Leçon 1 — Bases des marchés financiers : actions, obligations, ETF, dérivés et ordres bourse
Comprendre les classes d'actifs, les bourses mondiales, les types d'ordres et le cadre réglementaire MIF II.
Objectifs pédagogiques
- Distinguer actions, obligations, ETF, dérivés (CFD, futures, options).
- Connaître les principales places boursières (Euronext, TMX, NYSE, NASDAQ, SIX, Frankfurt).
- Maîtriser les types d'ordres : marché, limite, stop, trailing stop.
- Évaluer les frais réels de courtage et de garde.
- Comprendre les obligations légales MIF II / MIFIR / PRIIPs.
Avertissement réglementaire : les informations de ce cours sont à but exclusivement pédagogique. Elles ne constituent en aucun cas un conseil en investissement personnalisé. Consultez systématiquement un conseiller en gestion de patrimoine agréé par l'AMF, la FSMA ou la FINMA avant toute décision d'investissement. Les marchés financiers présentent un risque de perte en capital, parfois supérieur à la mise (produits à effet de levier).
1. Les 4 grandes classes d'actifs
Une action est une part de propriété d'une entreprise. L'actionnaire bénéficie d'un droit aux dividendes éventuels et d'une potentielle plus-value (ou moins-value). Le risque est total : faillite = perte de la mise.
Une obligation est une créance émise par une entreprise (corporate bond) ou un État (govies). Le porteur perçoit un coupon périodique et est remboursé à l'échéance (sauf défaut émetteur). Risque modéré sur émetteurs investment grade (AAA-BBB).
Un ETF (Exchange-Traded Fund, ou tracker) est un fonds coté en bourse qui réplique passivement un indice (CAC 40, S&P 500, MSCI World). Il combine la diversification d'un fonds avec la liquidité d'une action. Frais réduits (TER 0,05 à 0,30 %) vs fonds actifs (1-2 % TER).
Les dérivés sont des produits dont la valeur dépend d'un sous-jacent (action, indice, devise, matière première). Trois grandes familles :
- CFD (Contract for Difference) : pari sur la variation, fort effet de levier (jusqu'à x30 sur actions, x500 sur forex hors UE).
- Futures : contrats à terme standardisés négociés sur marchés organisés (CME, Eurex).
- Options : droit (sans obligation) d'acheter (call) ou vendre (put) un sous-jacent à un prix fixé.
2. Les places boursières mondiales
| Bourse | Pays | Indice phare | Particularité |
|---|
| NYSE | États-Unis | Dow Jones, S&P 500 | 1re bourse mondiale (~28 G$ capitalisation) |
| NASDAQ | États-Unis | NASDAQ 100 | Tech-heavy (Apple, Microsoft, Nvidia) |
| Euronext Paris | France | CAC 40 | Bourse paneuropéenne (Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Dublin) |
| Deutsche Börse Frankfurt | Allemagne | DAX 40 | Liquidité européenne majeure |
| SIX Swiss Exchange | Suisse | SMI | Pharma + banques (Nestlé, Roche, Novartis) |
| TMX Toronto Stock Exchange | Canada | S&P/TSX 60 | Banques canadiennes + matières premières |
| LSE London Stock Exchange | Royaume-Uni | FTSE 100 | Indices internationaux post-Brexit |
| Tokyo Stock Exchange | Japon | Nikkei 225 | Première bourse asiatique |
3. Types d'ordres en bourse
- Ordre au marché : exécution immédiate au meilleur prix disponible. Aucun contrôle prix. Risque slippage sur actifs peu liquides.
- Ordre à cours limité : prix maximum (achat) ou minimum (vente) défini. Exécution uniquement si le marché atteint le seuil. Risque : non-exécution.
- Ordre stop (stop-loss) : devient un ordre au marché quand le cours franchit un seuil. Protection contre les baisses. Stop-limit ajoute un prix limite.
- Trailing stop : stop dynamique qui suit le cours à distance fixe (% ou €). Verrouille les gains.
- Ordre à la meilleure limite : passe limite à la meilleure offre du carnet d'ordres.
Cas pratique : achat ETF avec stop-loss
Vous voulez acheter 50 parts de l'ETF Lyxor MSCI World (cours 230 €). Décisions :
- Ordre achat à cours limité 230 € (évite slippage).
- Une fois exécuté, placez un stop-loss à 207 € (-10 % de 230 €). Si le marché chute, vente automatique à 207 €.
- Alternative : trailing stop -10 %. Si l'ETF monte à 260 €, le stop monte automatiquement à 234 €, verrouillant 4 € de gain par part.
Cette discipline systématique évite les biais émotionnels (espoir, regret).
4. Frais réels du courtage
Les frais cachés rongent la performance long-terme. Composition typique :
- Courtage : 0 à 10 € par ordre selon broker. Trade Republic, Bourse Direct, Saxo Banque proposent des frais réduits.
- TTF (Taxe sur Transactions Financières) France : 0,30 % sur achat d'actions françaises capitalisation > 1 G€ (LVMH, TotalEnergies, etc.).
- Droits de garde : frais annuels du PEA/CTO. Souvent gratuits chez brokers en ligne, jusqu'à 1 %/an dans banques traditionnelles.
- Spread : écart bid-ask, surtout visible sur petites capitalisations et ETF non liquides.
- Frais de gestion ETF (TER) : 0,05 à 0,50 %/an déduit du cours.
| Broker | Courtage actions UE | Frais garde | Type |
|---|
| Trade Republic | 1 €/ordre | 0 € | Néobroker DE |
| Bourse Direct | 0,99-5 € | 0 € | Broker FR agréé ACPR |
| Saxo Banque | 2-9 € | 0,12 %/an | Broker DK haut-de-gamme |
| Disnat (Desjardins Québec) | 6,95 CAD | 0 CAD | Broker CA |
| Interactive Brokers (IBKR) | 0,05 % min 1,25 € | 0 € | Broker pro mondial |
5. Cadre réglementaire : MIF II, PRIIPs, KIID
L'Union européenne encadre strictement les marchés financiers depuis 2018 via MIF II (Markets in Financial Instruments Directive II) et son règlement compagnon MIFIR. Principales obligations :
- Profil investisseur obligatoire avant ouverture compte (questionnaire connaissance + expérience + tolérance risque).
- KIID (Key Investor Information Document) : 2 pages standardisées par produit OPCVM/ETF.
- PRIIPs KID (Key Information Document) pour produits packagés (3 pages, scénarios de performance).
- Best Execution : le broker doit fournir la meilleure exécution possible.
- Transparence : publication des frais totaux annuels (ex-ante et ex-post).
Astuce : avant d'ouvrir un compte chez un broker, vérifiez son agrément ACPR (FR) / FSMA (BE) / FINMA (CH) / AMF (QC). Sur le site officiel, le registre est public. Les brokers offshore (Saint-Vincent, Vanuatu, Belize) sont à proscrire (pas de protection investisseur, faillites historiques).
Selon l'Autorité des Marchés Financiers (AMF France) : « Entre 74 et 89 % des comptes de clients particuliers perdent de l'argent en tradant des CFD. Avant d'investir, vous devriez vous demander si vous comprenez le fonctionnement des CFD et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent. »
Source : amf-france.org/espace-epargnants/avertissements.
Synthèse — Points-clés à retenir
- 4 grandes classes : actions, obligations, ETF, dérivés (CFD/futures/options).
- ETF = solution diversifiée à frais réduits (0,05-0,30 % TER).
- Bourses majeures : NYSE, NASDAQ, Euronext, Deutsche Börse, SIX, TMX, LSE, TSE.
- 5 types d'ordres : marché, limité, stop, stop-limit, trailing.
- Frais cachés : courtage + TTF FR 0,30 % + droits garde + spread + TER.
- Trade Republic, Bourse Direct, IBKR, Disnat : brokers fiables et compétitifs.
- MIF II + PRIIPs imposent transparence, KIID et best execution.
- 74-89 % des traders CFD perdent : statistique officielle AMF, à méditer.
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